2021

Les nouveaux variants de la COVID-19, le delta au début du deuxième trimestre et l’Omicron au quatrième trimestre, ont porté ombrage à une année globalement positive pour les marchés boursiers mondiaux. L’émergence d’une inflation moins passagère que prévu initialement à ébranler la confiance des investisseurs et entraînée des pertes au troisième trimestre ; toutefois, les marchés se sont redressés grâce à l’optimiste quant aux perspectives de l’économie mondiale. Si bien que les marchés ont terminé l’année sur une note encourageante.

Sur le plan géographique, les États-Unis, l’Europe et le Canada se sont mieux comportés que l’Asie, où les risques découlant des interventions réglementaires en Chine ont refroidi l’enthousiasme des investisseurs. Dans l’ensemble les marchés émergents ont éprouvé des difficultés pendant la majeure partie de l’année.

La Chine plus particulièrement, ont obtenu des résultats inférieurs aux marchés développés. La confiance des investisseurs a été minée par un remaniement réglementaire touchant les entreprises qui offre des services de tutorats et celles qui traitent d’énormes quantités de données ainsi que par la nouvelle réglementation régissant l’inscription des entités chinoises sur les marchés boursiers étrangers. Au cours du dernier trimestre de l’année, des éclosions de COVID-19 et des mesures de confinement strictes dans certaines villes ainsi que les entreprises immobilières fortement endettées ont entraîné un certain ralentissement de l’économie.

Néanmoins, l’un des principaux indicateurs de croissance, l’indice des gestionnaires en approvisionnement (PMI), a grimpé énormément au dernier trimestre de 2021 et que dans l’absolu, les titres des marchés émergents se négocient à un plus fort escompte que jamais comparativement aux marchés développés. Ce qui procure aux investisseurs un point d’entrée avantageux.

2022 et quels facteurs causent la volatilité actuelle

Dans l’ensemble les perspectives sont optimistes. Pas contre, nous venons d’entrer dans le milieu d’un cycle boursier et celui-ci a tendance à être plus volatile. Pour la plupart des sociétés, aucune donnée fondamentale n’a changé au cours du mois dernier; la volatilité et les pertes boursières provenaient plutôt du moral des investisseurs et, dans les faits, des sources de préoccupation suivantes : hausse des taux d’intérêt, persistance de l’inflation et niveau excessif des valorisations dans certains segments.

• Les pertes sur les marchés boursiers font partie du jeu lorsqu’on investit en actions. En moyenne, celles-ci ont atteint 10 % ou plus au cours d’une année civile dans 63 % des cas (depuis 1928). En contrepartie, les marchés boursiers produisent des rendements positifs environ 70 % du temps, démontrant ainsi leur résistance.
• Ces replis nous apparaissent comme le prix à payer pour bénéficier de l’effet de capitalisation à long terme des gains boursiers.
• Malheureusement, personne ne sait combien de temps durera la période actuelle de volatilité ni même quand la phase baissière se terminera. Toutefois, on se trouve probablement plus près de la fin que du début si l’on se fie à certains indicateurs, comme le VIX (une mesure de la volatilité et des craintes sur les marchés) et l’indice du moral des investisseurs américains, lesquels se trouvent à des sommets.